กลยุทธ์สำหรับการใช้ประโยชน์จากดัชนีปรับสมดุล? อ่านแนะนำ: ด้วยการปรับสมดุลประจำปีรัสเซลมาปลายเดือนนี้บางทีคุณอาจจะโพสต์บางกลยุทธ์การซื้อขายทำกำไร การค้นหาของเครือข่ายการวิจัยทางสังคมศาสตร์ (SSRN) สำหรับการปรับสมดุลดัชนีและปฏิสังขรณ์ดัชนีและการปรับสมดุลรัสเซลและปฏิสังขรณ์รัสเซลตั้งการวิจัยดังต่อไปนี้ (โพสต์ในเหตุการณ์ย้อนกลับ) A: เราตรวจสอบวิธีการเพิ่มการลบดัชนีและเกณฑ์มาตรฐานมีผลต่อประสิทธิภาพในระยะยาว การศึกษาการเปลี่ยนแปลงขนาดเล็กฝารัสเซล 2000 ดัชนี 1979-2004 เราจะพบว่าเป็นผลงานที่ซื้อและถืออย่างมีนัยสำคัญมีประสิทธิภาพดีกว่าดัชนีปรับสมดุลเป็นประจำทุกปีโดยเฉลี่ย 2.22% ในช่วงหนึ่งปีและจาก 17.29% ในช่วงห้าปี ผลตอบแทนส่วนเกินเหล่านี้เป็นผลมาจากโมเมนตัมเชิงบวกที่แข็งแกร่งของดัชนีลบและผลตอบแทนในระยะยาวที่ดีของการเพิ่มเรื่องใหม่ นอกจากนี้เรายังจัดทำเอกสารที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของดัชนีในหมวกขนาดเล็กผลตอบแทนกองทุนตราสารทุน ลบดัชนีเพิ่มผลตอบแทนปรับมาตรฐานของกองทุนที่แข็งแกร่งมีประสิทธิภาพโดยเฉลี่ย 1.45% ต่อปี ปรับตัวลดลงท่ามกลางเงินทุนที่มีประสิทธิภาพได้รับประโยชน์จากการถือลบดัชนีจะถูกชดเชยโดยผลตอบแทนที่ดีของปัญหาใหม่ที่เพิ่มให้กับดัชนีที่แข็งแกร่งเงินทุนที่มีประสิทธิภาพโดยทั่วไปควรหลีกเลี่ยง เรายืนยันว่าการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในขั้นตอนการละลายนำโดย บริษัท แฟรงก์รัสเซลเพื่อความสะดวกในการอพยพของประชาชนในเขตเลือกตั้งได้รับผลกระทบเข้าและออกจากพอร์ตการลงทุนดัชนีติดตามเช่นเดียวกับการเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่องในขนาดของทุนการเก็งกำไรที่ทุ่มเทให้กับบุญเหตุการณ์การศึกษาของผู้อื่น ผลกระทบปฏิสังขรณ์รัสเซล เราสร้างความธา (2003) และดำเนินการทดสอบโดยตรงของบทบาทของความไม่สมดุลของการไหลของการสั่งซื้อและการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องผลตอบแทนของรัสเซล 3000 เพิ่มและการลบ ผลของเราสนับสนุนทั้งแรงกดดันด้านราคาและดัชนีสมมติฐานสมาชิก ในขณะที่ดัชนีการลบจะขายอย่างหนักไกลก่อนระหว่างและนานหลังจากที่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นของการเพิ่มการค้าจะเน้นใกล้เคียงกับวันเหตุการณ์ เราพบว่าผลการปฏิสังขรณ์รัสเซลอ่อนตัวในช่วงปีที่ผ่านมามากขึ้น ราคากลับรายการผลกระทบความดันที่เกิดขึ้นจะพบว่ามีขนาดเล็กมากที่จะดำรงอยู่ในปีที่ผ่านมา เพราะการเก็งกำไรในช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงดัชนีนักลงทุนในกองทุนที่เชื่อมโยงกับ SP 500 และดัชนีรัสเซล 2000 ดัชนีสูญเสียระหว่าง $ 1.0 พันล้านและ $ 2100000000 ปีสำหรับทั้งสองดัชนีรวม การสูญเสียที่อาจจะสูงขึ้นหากสินทรัพย์ benchmarked ได้รับการพิจารณาในช่วงก่อนมีการปฏิสังขรณ์ยาวหรือลบไม่ได้ตั้งใจจะนำมาพิจารณา การสูญเสียที่เป็นผลของการประเมินผลที่ไม่คาดคิดของผู้จัดการกองทุนดัชนีบนพื้นฐานของข้อผิดพลาดติดตาม ลดข้อผิดพลาดการติดตามควบคู่กับการคาดการณ์และ / หรือก่อนการประกาศของการเปลี่ยนแปลงดัชนีสร้างโอกาสสำหรับการถ่ายโอนความมั่งคั่งจากนักลงทุนดัชนี Arbitrageurs เพิ่มไปยัง บริษัท (ลบออกจาก) ประสบการณ์ดัชนี SP 600 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญราคา (ลดลง) ที่ประกาศ บริษัท ที่ป้อนใหม่ (ออก) ขึ้นเครื่องหมาย SP จักรวาลได้สัมผัสกับการเพิ่มขึ้นของราคาที่มีขนาดใหญ่ (ลดลง) กว่า บริษัท ที่ย้ายไปมาระหว่างดัชนี SP ปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นหลังจากที่มีการประกาศและการเพิ่มขึ้นของความเป็นเจ้าของสถาบัน (ลดลง) ดังต่อไปนี้เพิ่มเติมดัชนี (ลบ) อย่างไรก็ตามผลกระทบที่ราคาและปริมาณที่มีชั่วคราวและจะกลับอย่างเต็มที่ภายใน 60 วันในทางตรงกันข้ามกับผลกระทบถาวรรายงาน SP 500 การเปลี่ยนแปลง ผลของเราสนับสนุนสมมติฐานที่แรงกดดันด้านราคาชั่วคราวและมีความคล้ายคลึงกับรายงานผลการเปลี่ยนแปลงดัชนีรัสเซล 2000 กระดาษนี้จะสำรวจว่าผลตอบแทนที่ผิดปกติอยู่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงในประเทศที่โปร่งใสรัสเซลสหรัฐดัชนีตราสารทุน เพิ่งจดทะเบียน (เพิกถอน) บริษัท ในรัสเซล 1000 และรัสเซล 2000 ดัชนีมีนัยสำคัญในเชิงบวก (ลบ) ผลตอบแทนที่ผิดปกติในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน แต่ไม่ในเดือนกรกฎาคม บริษัท ใหม่ที่จดทะเบียนในดัชนีเหล่านี้รัสเซลมีผลตอบแทนที่ผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญในเชิงบวกในวันปฏิสังขรณ์ที่ไม่ได้อยู่ในวันที่ประกาศ นี้อาจจะเป็นเพราะความเงียบของผู้จัดการเงินที่จะปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของพวกเขาก่อนวันปฏิสังขรณ์ในการสั่งซื้อเพื่อหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดการติดตาม การศึกษาครั้งนี้มีหลักฐานที่แสดงว่าคุณลักษณะบาง บริษัท มีการเปลี่ยนแปลงเมื่อ บริษัท มีการเพิ่มหรือลบจากดัชนีรัสเซล นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงในคุณลักษณะที่คาดการณ์ผลตอบแทนส่วนเกินที่เกี่ยวข้องกับการปฏิสังขรณ์ดัชนี ในที่สุดโดยใช้ข้อมูลจาก Taq ระหว่างวันเราจะพบว่าการรวมรัสเซลและลบที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงอย่างถาวรในบางสภาพคล่อง ดัชนีหุ้นของ บริษัท ฯ แฟรงก์รัสเซลถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางว่าเป็นมาตรฐานการทำงานสำหรับผู้บริหารการลงทุน เมื่อปี ณ สิ้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา บริษัท แฟรงก์รัสเซล reconstitutes ดัชนีตลาดหุ้นของตน เราเอกสารทางสถิติเศรษฐกิจและผลตอบแทนที่ผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญที่เกี่ยวข้องกับการปฏิสังขรณ์ประจำปี 1996-2001 รูปแบบตัดขวางในผลตอบแทนที่ผิดปกติจะมีการอธิบายจากทั้งการเปลี่ยนแปลงที่ถาวรในสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในการเป็นสมาชิกของดัชนีและผลกระทบชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับแรงกดดันด้านราคา ผลของเราแสดงให้เห็นว่ากองทุนดัชนีเรื่อย ๆ จ่ายราคาที่สูงชันเพื่อลดข้อผิดพลาดจากการติดตามการปรับสมดุลในวันที่ปฏิสังขรณ์ ตรงกันข้ามมีผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญที่จะจัดหาความฉับไวในการกองทุนดังกล่าว อย่างไรก็ตามในการแก้ไขซื้อขายดัชนีมีความเสี่ยงเกิดจากการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจและความเสี่ยงจากการกำหนดเวลาเป็นตำแหน่งที่มีความคลาย แท้จริงเราเอกสารความผันผวนของผลตอบแทนที่น่าทึ่งในวันที่เกิดขึ้นจริงของปฏิสังขรณ์สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมดุลที่ไม่คาดคิดเพื่อ รวมสรุปผลกระทบเหล่านี้ชี้ให้ราคาที่เกี่ยวข้องกับความต้องการในระยะสั้นและผลกระทบการกลับรายการที่เกี่ยวข้องกับการบวกและลบจากดัชนีหุ้นซึ่งอาจจะลดลงในปีที่ผ่าน สำหรับนักลงทุนรายย่อยแรงเสียดทานการค้าที่เกี่ยวข้องกับความพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากผลกระทบมีปัญหาใด ๆ มีแนวโน้มที่ ทำไมไม่สมัครเป็นสมาชิกพรีเมี่ยมเนื้อหาของเราหรือไม่ มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าค่านายหน้าซื้อขายเดียว เรียนรู้เพิ่มเติมได้ที่นี่